2021年8月5日早盘视点

2021

08-05 09:43
导语:中投期货公布了2021年8月5日早盘视点,具体如下。
中投期货公布了2021年8月5日早盘视点,具体如下。
图片点击可在新窗口打开查看
【宏观策略】美国7月ISM非制造业指数超预期上升创新高,但7月ADR私人部门新增就业人数远逊预期,不到6月增幅的一半。美联储副主席克拉里达预计,今年晚些时候联储可能宣布开始缩减QE购债,2023年开始加息,宏观面仍显得较为复杂,美股涨跌互现,大宗商品普遍回落。我们认为,美联储部分官员鹰派表述结更多是“表演”性质,美联储不大可能在劳动力市场尚未恢复到预期水平的情况下紧缩,流动性方面不值得担忧。但是部分经济数据走弱对商品市场情绪影响较大,这也是我们在近期策略中反复强调“不追高”的主要原因,当前的工业品市场明显进入数据波动下的震荡期,且叠加国内政策对涨价打压的因素,因此建议关注调整后的机会,追高风险较大。

【股指期货】两市大幅上行,创业板和科创板再度上行至年内高点,蓝筹股表现仍相对较弱。从结构上看,市场分化仍是极其极端,锂电池板块几乎全板块涨停,呈现极大的虹吸效应。在“无为而治”的情况下,预计这种结构性行情只有绷紧到极端,出现断裂才可能结束。对于群体的疯狂,猜测赛道板块的高度显然徒劳。我们认为只有这种畸形的结构出现缓和,即市场回到偏正常结构下,上证50指数和沪深300指数才可能有像样的行情,因此维持对蓝筹指数区间震荡的看法,中证500指数占据估值优势和成长风格的优势,趋势上行概率大。

【贵金属】ADR就业数据不及预期一度刺激黄金走强,但是随后在美联储副主席偏鹰派的讲话打压下回落,黄金依然维持震荡走势。当前看美国部分经济数据,尤其是劳动力市场数据不及预期,对金价明显提振,但是货币最宽松的阶段已经过去,以及美债收益率与美国经济复苏的情况并不匹配,对金价有一定压制。维持逢调整买入的观点,目前位置仍适合观望。

【铜】上游原材料端供给逐渐恢复,TC价格持续回升,不过Escondida铜矿决定罢工,引发供应担忧。目前国内冶炼企业处于集中检修期,不过生产利润较高情况下,产量预计继续增加。国内第二批抛储落地,数量低于市场预期,市场心态有所企稳。下游需求逐渐回暖,社库继续下滑,交易所库存降至历史低位,对铜价支撑较强。国内多点出现疫情,当前国内疫情形势严峻,市场悲观情绪蔓延,铜价受到负面冲击。宏观环境对于铜价走势相对高于基本面影响,铜价将延续震荡偏弱走势。

【钢材】昨日,刚才期货强力反弹,螺纹主力较前一交易日上涨207元/吨,收盘元5454/吨;热卷主力较前一交易日上涨245元/吨,收盘5853元/吨;铁矿石主力较前一交易日上涨4.5元/吨,收盘1067元/吨。昨日,邯郸、唐山传来限产消息,该消息有效缓解了市场恐慌情绪,钢材期货开启了强力反弹。我们再三强调,钢价的主要逻辑并未发生改变,双碳政策势在必行,压缩钢铁产能也是必不可少,但压缩产能的时间及空间分布存在操作空间。我们预计,下半年剩余省份限产政策仍有较大可能性跟进。我们的观点不变,持续看好钢价。

【原油】英国石油公司(BP)发布了《2021年世界能源统计报告》,按照国别总结了上一年度全球原油市场供应和需求的全面情况。供应方面,全球已探明石油储量下降0.1%至1.72万亿桶。尽管委内瑞拉的奥里诺科河重油带储量居于世界第一,但考虑到能够按现行油价开采的技术和经济条件,沙特阿拉伯坐拥的2980亿桶石油储量领先所有产油国。尽管美国页岩油行业扩张势头被遏制,但美国仍以1130万桶/日的原油产量居于世界最大产油国的地位。由于OPEC+联盟协同一致的减产计划,俄罗斯和沙特阿拉伯分别位居第二和第三。需求方面,报告显示2020年全球原油消费量出现了有记录以来的最大降幅。在连续9年的增长之后,新冠疫情导致全球原油需求下降约900万桶/日至8850万桶/日。美国仍然是世界上最大的石油消费国,2020年平均消费量为1720万桶/日。中国以1420万桶/日的需求量位居第二,也是2020年主要经济体中唯一报告石油消费增长的国家。其余国家的原油消费分布格局与2019年大同小异。根据BP能源统计报告的总结,后市应重点关注OPEC+尤其美国原油产量的回归,以及Delta病毒给原油需求复苏前景带来的不稳定性。

【橡胶】近期天然橡胶行业呈明显的原料强终端弱的分化表现,上游面粉比面包贵的逻辑坚挺,但依托成本线的反弹难以沿产业链顺畅传递。三季度天然橡胶盘面支撑更多出于源头上的提振,产地原料价格再现阶段性走高,形成原料强于成材强于下游制品的规律。按照往年经验,下半年到次年年初是天然橡胶供应较为充裕的时期,随着东南亚向割胶旺季过渡,原料产出逐渐增加。具体来看,以泰国南部主产区为例,7-8月雨季对收胶作业会有所干扰,等到9月雨季过去将迎来高产期,产量全面释放通常在10月之后。结合目前橡胶价格处于相对低位,据此推论,三季度供应压力暂未充分体现,更多或将在四季度兑现。届时全球橡胶市场将迎来供需两旺的格局,并伴随沪胶主力合约移仓换月形成新的平衡位置

【豆类】受美国大豆供应收紧和未来几周天气的不确定性支撑,周三CBOT大豆期货市场小幅收高,盘中呈现粕强油弱特征。商品经纪商StoneX在一份报告中预计2021年美国大豆单产为50.0蒲式耳/英亩,总产量为43.32亿蒲式耳,低于美国农业部上月报告的预估值。当前正值美豆生长最为关键的时期,虽有预报显示近期美豆部分产区有降雨,但潜在不利天气威胁仍未完全解除,市场仍在密切关注美豆优良率和天气变化,低位天气买盘仍对美豆市场有支撑。巴西新季大豆生产将于9月陆续展开,综合目前机构的评估,普遍预计该国大豆产量将达到1.44亿吨左右,同比增幅在4%以上。巴西大豆继续保持增产势头,为稳定全球大豆供应具有重要影响。美豆维持震荡行情,生长关键阶段天气市特征较强。国内油脂市场强势大涨扭转跌势,粕类跟随美豆走势偏弱,豆一释放抛储压力重回反弹节奏。

【大豆】周三黑龙江产区大豆价格维持稳定,市场购销清淡,多地有价无市。黑龙江省级储备计划拍卖的8.844万吨大豆经过三次拍卖后仅剩2500吨,省储大豆投放是落实国家对大宗商品保供稳价的举措之一,有助于调节市场预期,抑制市场过热,但高成交率反应市场需求活跃,为豆价提供底部支撑。市场对近期会否继续增加省储大豆投放的预期存有分歧,仍需等待官方确认。近日东北主产区降雨频繁,前期偏旱状况得到明显改善。周三豆一期货市场保持反弹节奏继续震荡回升,但上行压力逐渐显现。预计今日豆一期货市场维持震荡走势,可保持震荡思路盘中短线顺势参与或维持观望。

【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价涨跌互现,沿海豆粕现货报价多在3580-3670元/吨。豆粕库存下降以及江苏等地因疫情防控而积极提货为油厂带来挺价动力,豆粕现货表现强于美豆。上周大豆压榨量继续回落,截止8月2日当周,国内主要油厂豆粕库存为113万吨,较上周减少4万吨,比去年同期增加25万吨。市场预计本周大豆压榨量继续下降,豆粕库存压力继续缓解。国内生猪存栏量恢复到正常水平,且仍在惯性增长,有助于稳定和扩大国内豆粕需求。数据显示,8月以后国内月度进口大豆到港量将下降,大豆供应压力最强时段基本结束,豆粕价格底部支撑性趋强。周三国内粕类期货市场维持弱势震荡行情,成本驱动仍是影响国内粕类走势的关键。预计今日粕类期货市场延续震荡行情,可适量减持粕类期货多单或盘中顺势短线参与。

【油脂】周三CBOT豆油市场继续小幅回落,技术上呈现四连阴。马来西亚棕榈油周三强势大涨3.62%,产量趋紧的担忧与相关油脂市场的强势表现共同提振买盘热情。目前是东南亚棕榈油产出的高峰季节,虽然一些地区的产量预计会上升,但7月份的产量预计仍将保持偏紧状态。国内监测数据显示,截止8月2日当周,全国主要油厂豆油库存为93万吨,周度增加1万吨,较去年同期减少33万吨。尽管疫情防控趋严可能损及豆油消费,但受进口大豆到港量下降影响,短期豆油库存增幅有限。周三国内油脂市场低开高走强势反弹,多地出现的生活物资抢购潮提振买盘情绪,油脂板块在基本面较好的棕榈油带领下对此前的超跌展开修正。预计今日国内油脂板块延续震荡偏强走势,油脂期货空单宜减持,当前市场多空分歧加剧,可短线思路或维持观望。

文章来源:中投期货

[免责声明] 本文仅代表作者本人观点,与一期货无关。一期货网对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证,且不构成任何投资建议,请读者仅作参考,并自行承担全部风险与责任。

期货头条