铁矿石反弹30%仍是昙花一现走势,后市大概率将重启跌势

2021

10-14 10:42
导语:內盘铁矿石期货价格自9月下旬以来走出一波明显的反弹行情,最大累计涨幅超过30%,并扭转了之前持续下跌的颓势。这使得市场倍感错愕。因为在近期国内大范围实施限电减排措施,而钢铁产业却又在“限产”的第一线。因而,分析人士认为,铁矿石价格反弹料仍仅是昙花一现,后市仍有续跌空间。
內盘铁矿石期货价格自9月下旬以来走出一波明显的反弹行情,最大累计涨幅超过30%,并扭转了之前持续下跌的颓势。这使得市场倍感错愕。因为在近期国内大范围实施限电减排措施,而钢铁产业却又在“限产”的第一线。因而,分析人士认为,铁矿石价格反弹料仍仅是昙花一现,后市仍有续跌空间。

而正是下述原因推动了铁矿石价格近期的超预期反弹:在9月末钢铁开工率降至年内最低位之后,部分钢厂开始准备复产,10月第一周的高炉产能利用率较9月末略有回升,铁矿石采购量也重新增加。此外,国际海运价格继续走高,也推升了铁矿石到岸价格,这对于高度依赖进口的国内铁矿石市场仍是不堪承受之中。同理,海外矿业设施发生事故停产的消息一经市场解读,也引发了连环的发酵影响。
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此外,上月以来的铁矿石价格反弹,多多少少还带有技术性修正的意味。因为之前从7月开始,受多方面因素影响,铁矿石一度累计下跌达40%,按市场客观规律也存在着反弹需求。而这一原材料商品出现的大幅波动,本身也是今年以来全球商品市场持续动荡的一个缩影,因此其下一步走势势比继续引发投资界瞩目。而分析人士认为,前述推动铁矿石价格反弹的因素正在重新淡出,因而价格整体下行趋势也大概率会在下月重启。

首先,钢铁业继续限产仍是大势所趋,尤其是在煤炭供给仍难紧张的大背景下,在进入11月后,能耗双控考核力度将会加码,而采暖季来临后,为配合环保监控,钢铁产量也会被进一步压减,尤其是在北京冬奥会行将举办之际,周边产钢大省河北省的限产力度可能尤为加码,这足以推动铁矿石价格再度回落。并且,近期消息也显示海运费用已经开始随着全球疫情的消退而见顶回落,对于铁矿石到岸价更有拉动回落的效果。同时,当前30%幅度的技术性反弹也已耗尽了行情动能,后市价格再转下行势在难免。

并且,铁矿石的长期利空因素并未消失。中长期来看,与碳达峰、碳中和相关的政策将持续压制钢铁生产,从而对铁矿石需求产生长期影响。实际上,7月开启的这一波大幅度下跌,正是钢厂限产导致的。从供应端来看,国际主流矿山仍有增产计划,铁矿石供应仍处于增长态势。从进口数据来看,7月、8月铁矿石进口量环比未见明显下滑,表明在需求环比大幅度下降的背景下,供应量仍保持增长。库存数据可以验证供需变化,近期铁矿石港口库存创出下半年新高。

因而,之前推动铁矿石价格上涨的利多因素仅为暂时,随着这些因素的消失或淡化,铁矿石期货价格反弹或将结束。

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